启逆行重到期回购亿M 央0亿

　　仅仅再度暂停了一个交易日后，亿M央行央行18日重启开展了800亿元逆回购操作，到期包括7天期400亿元、重启14天期200亿元、购亿28天期200亿元，亿M央行中标利率分别为2.45%、到期2.60%、重启2.75%，购亿与前期持平。亿M央行因周二只有100亿元逆回购到期，到期故此举实现净投放700亿元。重启此外，购亿18日还有2345亿元MLF到期。亿M央行

　　“央行仅将逆回购再度暂停了一个交易日，到期今日便恢复操作，重启显示公开市场愈发注重精准调控。”18日，有市场交易人士向记者表示。他认为，本周流动性扰动因素增多，面临一定收敛压力，央行提供适量流动性支持在意料之中，不过货币政策保持中性的态度明确，资金利率仍将面临底部约束。

　　周二全天货币市场利率多数上行，资金面有所收敛。银行间同业拆借1天期品种报2.4981%，涨3.57个基点；7天期报3.1176%，涨6.79个基点；14天期报3.3563%，跌55.42个基点；1个月期报4.1382%，跌14.28个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.5129%，涨7.21个基点；7天期报2.9246%，涨15.75个基点；14天期报3.6542%，涨16.99个基点；1个月期报3.8237%，涨10.29个基点。

　　对此，申万宏源认为，整体来看，央行仍有较明显的维持资金面基本稳定的意图。后续密切关注4月中下旬逆回购操作情况和MLF等操作。4月中上旬以来，资金面整体较为宽裕，在去杠杆目标驱动之下，货币政策操作依然维持稳健中性。

　　而华创证券固定收益研究团队指出，资金面不确定性依然存在。除了17日缴准、18日有2345亿元MLF到期外，4月中下旬开始的缴税规模约在4000亿元至5000亿元，不可对资金面过于乐观。

　　数据显示，4月份共有两笔MLF到期，合计4515亿元，上周四和本周二到期量分别为2170亿元和2345亿元。而逆回购在连续暂停了13个交易日后，于上周四才恢复。4月15日至21日，央行公开市场有1900亿逆回购到期，无央票和正回购到期，若央行不进行其他操作，央行公开市场将自然净回笼1900亿。

　　“央行恢复逆回购，意在缓解近期资金面的压力。本周开始，资金面将面临转债发行、缴税、MLF到期等多重压力，市场对后续流动性预期相对谨慎，当前市场资金面整体较上周有所收敛，后续仍需警惕流动性波动加大的可能。”有分析人士指出。

　　(记者 钟源)

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